1. 研究目的与意义
在我国，已经缴纳了企业所得税的企业分红还需扣缴个人所得税。关华等（2011）的研究表明对股息征税对公司利润分配、公司发展以及筹资都产生了负面影响。为了稳定尚不成熟的证券市场，我国并不征收资本利得税。而根据股利税差理论，在股息税高于资本利得税时，上市公司理性的做法是实施低分红政策。因免征资本利得税，股息税将是调控证券市场的主要政策手段，我国也一直在寻求更好的税制设计来改善我国上市公司不分红的情况。据统计，我国总共进行了4次股息税改革。其具体内容如下：
| 改革时点 | 改革内容 | 股息红利税率 |
| 2005年6月13日 | 股息税减半 | 10% |
| 2008年1月 1日 | 企业所得税税率由 33% 降为 25%，提高企业分红空间，间接降低股息税 | 10% |
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2013年1月1日 |
股息税差别化征收 | 持股时间gt;1年 5% 1月 lt;持股时间lt;1年 10% 持股时间lt;1月 20% |
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2015年9月8日 |
暂免征收持股超过一年的股息税 | 持股时间gt;1年 0% 1月lt;持股时间lt;1年 10% 持股时间lt;1月 20% |
国家政策的变化都会对公司经营产生或多或少的影响，而且通过查阅资料发现国内外对于股息税差别化征税对公司绩效的影响的研究并不多，因此本文希望通过一系列的实证模型对两者之间的关系进行研究。
2. 研究内容和预期目标
一、引言
1、研究背景
2、研究意义
3. 国内外研究现状
经查阅已有的关于股利税的文献国外文献，主要从资产定价的理论出发，考察了股利税率对企业的资本成本、股利政策、资本结构、以及投资等的影响。但是，还极少有研究从公司治理理论出发考察股利税的经济后果，仅有的几篇文献包括Chengctal.(2016)、Li et al.(2018)和Ma(2018)。这三篇文献都以美国2003年《就业与增长税收减免法案》将美国资本市场最高股利税率由38.6%降低到15%的事件为切入点。其中，Cheng et al.(2016)发现，股利税降低会提高管理层的现金流权，这降低了企业的慈善捐赠动机。这说明慈善捐赠反映了管理层的自利行为;Li et al.(2018)通过股利税降低的事件为管理层持股比例对企业价值的因果影响提供了证据;Ma(2018)则考察了股利税削减对管理层创新投资的影响。
国内相关研究从21 世纪也开始出现，但是数据和研究方法有一定的局限性，未能很好地解决两者关系问题，因此研究结果可能存在一定偏差。现在对2005 年股息税减半政策效应的研究较多。杨宝等（2015）使用2003—2007 年的数据，控制财务指标对政策改革直接进行回归，测试政策影响、管理层持股以及潜在融资需求对公司分红决策的影响，但是采用加入虚拟变量直接线性回归方法，内生性影响问题很难解决。张立早（2008）利用269 家制造业和41 家公共事业上市公司股利支付率等数据，使用虚拟变量事件分析法，建立Lintner模型分别检验2005年股息税改革对上市公司股价和股利支付结构的政策效应，通过实证发现股息税的改革对上市公司股利支付积极性并没有显著的激励作用。但该文采用事件分析法，其固有的缺陷并未克服。王鼎（2012）采用事件分析法，利用2005年股息税改革契机，实证分析股息税对股价、资本结构和股利政策的影响，得到了类似的结论。最近两年对2013 年股息税差别化政策效应的研究也开始出现。贾凡胜等（2016）采用事件研究法和多元线性回归分别研究2013年股息税改革对公司分红和委托代理关系的影响，发现股息差别化政策导致分红较低的公司提高分红比例，可以缓解股东和高管之间的代理问题，但加剧大小股东之间的矛盾。吴德军等（2017）采用“事件研究法”，仅采用2012 年和2013年的数据，针对该项政策改革的效应进行研究，得出股息税差别化政策的实施对上市公司现金分红决策带来了显著负面影响的结论。两者得到基本完全对立的结论。由于事件分析法的局限，并且只考虑两年的数据，若出现暂时性波动或政策的滞后性问题，研究的局限性就会显现。从此可以看出国内对于2019年最新出台的股息税差别化征税政策并未进行研究，但是对后续研究提供了一定的启发。
4. 计划与进度安排
第1周：确定论文主题方向，进行论文题目的筛选。第2周：以论文题目为核心，对相关资料进行收集和翻阅。第3周：对已搜集的资料加以整理，论证分析论文的可行性、实际性，将论文题目和大致范围确定下来，进行开题报告。第4周：整合已有资料、构筑论文的大纲。第5—8周：根据查找的数据和相关资料，进行深入详实的论文编写工作，对论文编写过程中所发现的问题，研究其解决方案，推敲整合，并进行修改完善，准备论文中期检查。第9-13周：完成论文的初稿部分，向指导老师寻求意见，优化论文的结构，润色语句，修改不当之处，补充不足之处。第14-15周，论文资料整合，最终定稿，为最终的答辩做好各方面准备，熟悉论文内容，增强自己对论文内容的把握，进行一定的思维发散，设计论文答辩。第16周：论文答辩。
5. 参考文献
[1] 杨 宝, 刘 莎. 股息税“减半”征收影响了公司分红决策吗?——财税〔2005〕102 号文件的经验证据[J]. 税务与经济,2015,(5).[2] 张立早. 中国股息所得税改革影响上市公司股价和股利政策的实证研究[D]. 上海：复旦大学,2008.[3] 王 鼎. 股息税改革经济影响的实证研究[D]. 厦门：厦门大学,2012.
[4] 贾凡胜, 吴 昱, 廉柯赟. 股利税差别化、现金分红与代理问题——基于财税〔2012〕85 号文件的研究[J]. 南开管理评论,2016,(1).
[5] 吴德军, 沈 彦, 欧理平. 股息红利个人所得税差别化政策效应实证分析[J]. 税务研究,2017,(7).
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