1. 研究目的与意义
近年来,随着我国经济发展以及股权分置改革的完成,机构投资者的队伍逐渐发展壮大,持股比例不断增大,种类也日益丰富,逐渐成为我国证券市场中的重要力量。
有些机构投资者的行为更多的是#8220;投机#8221;，不参与公司经营，风险承受能力小，不会投资经营风险较大的项目；还有部分投资者注重企业的长远发展，参与重大经营，帮助被投资企业更好的发展。
企业会通过扩大研发，提高绩效来吸引机构持股，但有时因为机构的短期利益需要，企业会压缩研发过程，没有绩效且浪费资源。
2. 研究内容和预期目标
企业研发投资是指企业投入一定的人力、财力，以期获得新技术、新产品，从而提高企业效益，促进企业生存和发展的经济活动。
企业的Ramp;D支出占总资产的比例以及Ramp;D支出占营业收入的比例可以表现企业的研发投资情况。
投资机构按照是否与被投资单位有业务往来分为#8220;压力抵抗型#8221;和#8220;压力敏感型#8221;，#8220;压力抵抗型#8221;投资机构比较注重长期的投资回报，主要有证券投资基金、社保基金、合格境外投资者（QFII）。
3. 国内外研究现状
关于机构投资者与企业研发支出的关系，国外学者Edmans(2009)研究了机构投资者在没法干预公司运营的情况下是如何发挥治理作用的，重点关注了机构投资者短视的倾向。
研究得出机构投资者可显著地增加公司的价值，在该种情况下，机构投资者通过收集有关的信息，并通过交易行为暗示的自己所掌握的某种信息，鼓励经理更多的运用公司资金进行长期投资。
Bushee（1998）根据机构投资者的持股特点将其分为Ｈ类进行研究，发现短暂型机构投资者大量持股会使经理人减少研发满足当期收入，Sherman et al通过将机构投资者分为银行、养老基金和保险公司等研究不同类型机构投资者对企业研发支出的影响，发现银行和保险机构对企业研发支出没有影响，但是养老基金对创新具有正向作用。
4. 计划与进度安排
一 撰写方案 1、阐述研究的目的和意义 2、通过了解过去文献回顾机构投资者发展历程，探讨机构投资者分类，梳理归纳影响企业研发支出的国内外文献。
3、选好指标：持股比例、Ramp;D/Assets、Ramp;D/Operating income ，整理分析数据，归纳正负相关关系。
4、分析两大类的机构投资者对企业研发支出的影响，对投资研发的现实意义，并将其运用到现实的企业治理中。
5. 参考文献
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