1. 研究目的与意义
理论层面，目前我国正处于供给侧结构性改革的关键环节，基于现阶段国情，在资本市场具体到股票市场的制度中，退市制度是薄弱环节。据调查显示，自2001年我国确立退市制度以来，到2018年末共有98家上市公司退市，其中主动退市公司43家，因不符合持续上市条件而被动退市的公司52家。与我国日益壮大的上市公司群体相比，退市公司数量确实太少，在比例上也明显低于成熟市场。上市公司“退市”的有效实施，是证券市场现代化的重要标志，对于完善证券市场资本配置职能，实现上市公司的优胜劣汰具有重要意义。退市制度建设之所以重要，其原因在于这是提高上市公司质量的一项重要举措。2021年政府工作报告在提及资本市场的重点工作时，也明确提出“完善常态化退市机制”，这与“稳步推进注册制改革”一起成为A股市场的两件大事。由于退市标准不完善、退市制度缺乏良好的执行环境，我国上市公司退市制度一直形同虚设，很难有效发挥其实现上市公司优胜劣汰、促进资源优化配置的功能。距沪深交易所成立至今已有三十余年，随着制度体系不断健全，股票市场的市场功能逐渐完善，这就要求我们能够站在全球角度上对不同国家和市场的制度进行体系化研究。
实践层面，上市公司“退市难”是我国股市的特有现象，不仅产生了广泛的负面影响，而且长期未能得到解决。我国股市近年来经过一系列改革后，退市低效率的问题已有所改善，但是市场上僵尸企业数量仍然有很多。其一直没有被彻底清除主要可以归纳为两个原因，一是退市标准不完善，二是缺乏良好执行环境。由于我国股票市场上市制度的低效率与高成本，股票市场上“买壳”、“借壳”盛行，此类公司的股票容易得到投机资金的青睐，成为市场热炒的对象，而那些发展前景良好、资产优秀的公司则无人问津，这极大地扭曲了股票市场的估值体系，使股市资源配置功能丧失。当股票市场受到内外部影响，市场交易情绪恐慌的时候，此类公司股票又会因为缺乏内在价值的支撑成为资金抛弃的对象而大幅下跌，进而加剧市场恐慌打击市场信心，更有甚者会造成系统性的金融风险。因此，分析我国上市公司退市难的具体原因，并提出切实可行的建议刻不容缓。
2. 研究内容和预期目标
研究内容
1、我国上市公司的退市制度演化和现状，包括主动退市和强制退市。着重以沪深交易所为例，统览其退市制度的演化各阶段，研究现阶段退市制度的特点和问题。选取上市公司退市案例，分析几类型公司在此制度下的生存发展及所受影响。
2、对比其他国家股票市场退市制度，研究退市制度改进方案。统筹分析已有对我国退市制度改革的提议（修改意见稿等相关规定），并针对当前我国退市制度的缺口，提出建议和改革方案。
3. 国内外研究现状
与域外交易所如美国纽约证券交易所相比，“退市难”是我国股市特有现象。本课题相关的国内外文献大致也可划分为三类：第一类文献主要分析退市制度存在的问题根源以及改进对策；第二类文献涉及退市制度对于公司盈余管理等行为的影响，例如通过对我国退市制度进行总结，分析发现上市公司利用盈余管理手段避免退市的情况也在逐渐变化；第三类文献涉及由退市制度出发延伸到资本市场的效益，进一步完善退市制度有利于推动资本市场高质量发展。
结合文献在退市的动因、退市指标等方面比较我国交易市场与境外交易市场的异同。随着科创板实施更严格退市制度、创业板试点退市改革，我国上市公司退市制度趋于规范和严格，但在实际执行层面仍缺少相关经验。相比较而言，境外成熟证券市场的退市公司数量和退市率普遍高于我国，退市机制整体较为先进。相比而言，国外的退出机制就比较完善。纽约证券交易所、纳斯达克、印度证券交易所和港交所等交易所设立的退市标准均包括定量标准与定性标准，这赋予了交易所较大的裁量权和灵活性，可以平衡上市公司质量与维护投资者权益。美股作为全球市场化程度最高的股票市场，退市标准也相对市场化，但无论是纽交所还是纳斯达克，都侧重在市值、股东人数及股价方面对退市条件做出明确规定，对财务指标规定较少；而印度强制退市标准更注重公司对市场的实际影响力，对公司治理的关注度更高。过去A股退市制度更加偏向财务指标，如净利润、净资产及营业收入等，未来走向市值退市过程中定量和定性相结合的多样化退市制度是A股未来发展方向。
4. 计划与进度安排
时间安排
研究计划
5. 参考文献
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