1. 研究目的与意义
| 一、选题背景 企业资本结构的选择不仅直接影响公司的资本成本，也间接的影响到公司的企业价值以及企业治理结构等重要问题。因此，对于公司而言，如何合理安排债务和权益的比例非常重要。据中国社科院发布最新的中国杠杆率报告显示，国非金融企业部门杠杆率继续保持上升趋势，且目前中国非金融企业部门杠杆率已经超越了美国和日本，在绝对水平上高于金融危机时期的美国和泡沫破裂期的日本。公司部门高杠杆率持续引起社会各界的广泛关注，“去杠杆”成为经济领域广泛热议的问题之一。由此看来，合理的资本结构对整个经济社会资源的优化配置至关重要。 劳动力是我国经济发展中重要的生产要素，劳动力要素在我国不同产业之间和不同区域之间进行流动和配置，为我国经济增长做出了巨大的贡献。劳动力流动作为重要的社会经济现象，是工业化和城镇化发展的必然结果，劳动力流动不仅会对区域经济发展会产生重要影响，对于作为经济运行中独立决策的企业的资本结构决策也会产生影响。因此，劳动力流动与企业资本结构决策无疑具有重要的研究价值。
二、选题意义 近年来，市场竞争日趋激烈，且在经济体制不断变革的前提下，企业资本结构不合理越来越制约着企业的进一步发展。为了提高企业的经济效益，降低企业的成本和风险，促进企业的健康发展，实现资源的优化配置，实现企业价值最大化，研究企业的资本结构具有十分重要的意义。 地域发展的不平衡导致了人口的流动，而人口流动通过对于劳动力市场规模的影响会进一步影响到企业的人力成本，进而影响企业的资本结构决策，在一定程度上关系到我国产业升级和经济发展。且研究企业资本结构决策，以往的文献主要是从产业政策、市场景气状态、企业股权结构和自身经营状况等角度来进行分析，对于省际间人口流动和企业资本结构决策之间的关系进行研究较为少见，因此研究人口流动和企业资本结构决策之间的关系是十分有意义的。 |
2. 研究内容和预期目标
一、 研究内容 本论文将以2386家沪深A股上市公司的样本企业为依据，探究省际间人口流动与企业资本结构之间的关系，具体内容如下：（一）引言 主要介绍省际间人口流动状况和企业资本结构的影响因素等研究背景及研究意义。
（二）相关概念及文献综述 对人口流动、企业资本结构等概念进行界定以及回顾国内外学者相关文献。
（三）研究设计1.研究假设 H1：其他条件不变的前提下，随着省际人口净流动率的增加，企业资本结构将下降，两者呈负相关关系，即企业将更少地使用负债筹资方式。
3. 国内外研究现状
一、国内外企业资本结构影响因素方面的研究（一）外部影响因素方面的研究Booth（2001）通过研究证明通货膨胀率会对资本结构产生显著影响。Natalia Mokhova amp; Marek Zinecker（2014）研究发现，宏观经济状况会对企业资本结构产生一定影响，并且在经济低迷的情况下影响更为显著。Shahid Ebrahim（2014）通过对马来西亚国家的企业数据进行实证研究发现，政府优惠政策会对企业资本结构产生影响。国内学者也认为宏观经济状况会对企业资本结构产生影响。吕峻和石荣（2014）发现公司资本结构与经济周期呈顺周期影响，股市状况与企业有息债务率呈负相关关系。徐攀等（2017）发现对企业资本结构会产生正向作用的有GDP增长率，对企业资本结构会产生负向作用的有股市收益率、贷款利率以及通货膨胀率等因素。王晓燕（2021）通过实证研究发现宏观经济因素包括财政货币政策的不同、股票市场的活跃度高低等会对企业资本结构调整速度产生不同程度的影响，财政货币政策促进企业调整债务筹资，股票市场的活跃度促进企业调整权益性融资，且进一步研究发现，非国企相对于国企对于政策变动要更加敏感。唐丹彤（2021）研究发现经济政策不确定性对资本结构会有显著的负向作用。（二）内部影响因素方面的研究 国外学者认为影响资本结构的内部因素主要有企业规模、盈利性、成长性、资产有形性、税盾等。此外，Bokhtiar Hasan（2017）认为企业资本结构会受到市场情况和代理成本的影响。Markus Jeromc（2017）认为企业资本结构会受到企业市场价值的影响。Martin amp; Saona（2017）认为企业资本结构会受到股权集中度和股利支付政策的影响，Takibur Rahman（2019）通过研究也得出了与Martin amp; Saona（2017）相同的结论。 国内学者认为影响资本结构的内部因素与国外学者研究相近，主要包括公司规模（周燕，2016）、偿债能力（周燕，2016）、盈利能力（赵选民和尹晓娇，2013；周燕，2016；王燕等，2016）、营运能力（赵选民和尹晓娇，2013；周燕，2016）、成长能力（赵选民和尹晓娇，2013；周燕，2016；刘砾丹等，2021）、股权集中度、非债务税盾（周燕，2016；余显财和桑翔宇，2019）等。此外，钟海燕和叶倩（2021）认为资本结构会受到企业战略的影响，企业战略越激进，资本结构调整速度越快。韩贺洋（2020）和沈昊旻等（2021）研究发现，技术创新对企业去杠杆有正向作用。陈志红和李宏伟（2019）研究发现管理自主权会对企业资本结构调整产生影响。戴雨晴和李心合（2021）分析发现管理层权力制衡强度对资本结构调整速度存在显著的正向影响，但国有企业和高成长性企业较强的债务软约束弱化了管理层权力制衡强度对于资本结构调整速度的促进作用。二、国内外人口流动方面的研究（一）人口流动成因方面的研究 关于经济动因，国外学者认为主要包括收入分配、工资（Lall et al.，2009）和流动成本（Artuc et al.，2015）等因素。此外，Alper Cenesiz amp; Pierdzioch（2010）认为劳动力流动会受到各地区间资本流动的影响。国内学者认为人口流动的经济动因主要包括各地区的经济增长态势（纪韶和饶旻，2013）、收入差距（佟新华和孙丽环，2014；李晓峰和李珊珊，2019）以及外资集聚效应（臧新和赵炯，2016）等。 关于社会动因，国外学者认为主要包括人口年龄结构、社会政策、基础设施建设等因素。Gultiano amp; Xenos（2011）指出，人口流动与人口年龄结构间关系呈“倒 U 型”。 Guardiancich amp; Lgor（2016）研究发现与流动工人利益有关的法律修改即政策制定会对劳动力流动产生影响。还有学者认为，劳动力流动会受到劳动力市场本身条件和基础设施建设的影响，例如劳动力市场所处地区的政策和规模等因素（Borjas amp; Dortan, 2015）。此外，劳动者的个人素质也会影响劳动力的流动（Pennock，2014）。国内市场与国外市场同样认为社会政策、居住条件等为影响人口流动的社会动因。许清清等（2018）指出，要想加快经济转型升级的进度，政府可以通过引导劳动力流动来进行实现，比如通过城市化进程的不同和产业目标的差异等方式。孙伟增等（2019）指出环境因素会对劳动力流动起到一定作用。张亚丽和方齐云（2019）指出，舒适度和收入差别会影响到劳动力流动，且收入对劳动力流动的影响程度高于舒适度对劳动力流动的影响程度。（二）劳动力流动经济后果方面的研究
国内外学者对于劳动力流动经济后果方面的研究主要分为对经济发展的影响和对产业升级的影响两方面。Ramos（2013）amp; Tick（2014）研究发现人力资本的流动例如科研人员的流入会影响到产业结构升级。Chen, JianBao et al.（2012）认为劳动力流动对于流入地经济发展有推动作用。曹芳芳等（2020）研究发现产业结构的优化升级会受到劳动力流动的显著影响。程风雨（2020）通过构建动态面板线性和动态面板门限模型进行分析所得出的结论也与曹芳芳等（2020）相同。张义和王爱君（2020）研究表明劳动力流动会对经济增长有显著的促进作用，且就业保障体系的完善程度会对劳动力流动产生关键影响，间接关系到生产率的提升和经济的增长。
三、关于人口流动与企业资本结构关系的研究现状 Hyunseob Kim（2020）通过研究发现企业资本结构决策会受到劳动力市场规模的影响。更大的劳动力市场会使得员工的失业成本更低，而这又反过来降低了财务困境成本，因此受到财务困境成本的影响，企业在面临更大的劳动力市场时倾向于更高的资本结构。国内关于研究人口流动与资本结构间联系的相关文献较少，为进一步深入研究留下较大空间。
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4. 计划与进度安排
| 2022年1月，拟定提纲。通过学校图书馆、电子网络、期刊以及硕博论文收集相关资料，在学习与论题相关知识点的基础上，总结提炼出提纲，填写开题报告。 2022年3月，完成初稿。进一步收集相关资料，按照前期拟定出的提纲，充实论文的内容，并对其加以具体分析实证，完成论文初稿。 2022年3月至4月，反复修改初稿。仔细阅读初稿，对其不足之处以及语句不通顺之处进行修改，并查阅近期文献充实论文。 2022年4月30日至5月30日，文章定稿，准备答辩。 |
5. 参考文献
以上是毕业论文开题报告，课题毕业论文、任务书、外文翻译、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。
