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1. 研究目的与意义（文献综述）
股利政策是企业治理的关键，更是公司财务决策的核心内容。与企业的融资与经营息息相关。一方面企业的经营净利润在进行分配时，主要有两个去处，一是留存企业以供企业自身的生产经营使用，另一个则是以股利的形式分配给股东。而分配的比例如何以及何时分配则是由企业的股利政策决定。因此企业的企业的股利政策决定了企业的内部融资，进而决定了企业的融资结构和融资方式，同时，股利作为吸引投资者的一个重要手段，也影响了企业权益融资的状况。本文通过分析我国上市公司股利政策的现状，找出存在的问题并进一步提出改善的意见。
2. 研究的基本内容与方案
本课题结合股利分配的原理，在查阅文献资料的基础上，对我国上市企业目前股利政策进行概括分析，并探索股利政策对企业经营发展状况的影响，找出上市公司股利分配政策存在的问题，以云南白药集团为例，具体分析企业在不同时期制定股利政策的依据，及股利政策给企业发展带来的影响。进一步为企业的股利政策提出建议
一、股利政策概述二、我国上市公司股利政策现状 （一）我国上市公司股利分配政策的制定及特点（二）我国上市公司股利分配存在的问题（三）我国上市公司股利政策执行情况分析三、云南白药集团股份有限公司的股利政策分析（一）企业及行业概况（二）股利政策的制定（三）股利政策实施效果分析（四）启示四、健全上市公司股利分配政策的建议（一）提高股利政策设置的科学性（二）加强对股利政策实施的监管五、参考文献
3. 研究计划与安排
（一） 国外研究现状20世纪70年代以前，西方学者对股利政策的研究被称为传统理论，一鸟在手理论、MM股利无关论和税差理论是其中的代表；20世纪70年代以后的股利政策研究理论被称为现代理论：信号传递理论，代理成本理论，行为理论是其代表。1、传统理论（1）一鸟在手理论该理论由M.Gordon 在1959年提出，M.Gordon认为市场上的投资者都趋向厌恶风险，而如果企业将留存收益拿去进行再投资将会有很大的不确定性，且会随着时间推移，风险性不断加大，因此投资者偏好在当下持有现金股利，而非以后持有更多现金股利，因此，当企业提高股利支付率时，投资者愿意接受更低的报酬率买入股票，企业股价因此上升；相反，当企业降低股利支付率时，投资者认为持有股票的风险增大，因此要求更高的报酬率，企业股价会因此下降。因此股利政策与企业价值息息相关。（2）MM理论1961年，Miller和Modigliani(以下简称MM),全面系统地阐述了股利无关的理论。MM理论是建立在以下三个假设基础上的:(1)完美资本市场假设;(2)理性行为假设;(3)完全确定设。该理论认为在无税的完美市场上，企业的股利政策与企业的而价值无关，企业的价值决定于企业的经营效率，而股利政策仅仅对企业盈余进行分配。而理性的投资者不会因为企业的股利政策而改变自己的投资决策，因而鼓励政策对企业价值无影响。（3）税差理论由Farrar和Selwyn提出，在MM理论的基础上引入税收因素，通过比较股东税后现金股利和税后资本利得，得出，只要股息收益的个人所得税大于资本利得的个人所得税，股东情愿企业不支付股息，而税后资本利得大于税后股利利得，因此股东偏好资本利得，因此企业不需要发放股利。2现代理论（1）信号传递理论该理论认为企业管理当局与外部投资者之间存在着信息不对称，而股利支付则是管理者传递出的一种企业经营状况信息，当股利支付增加时，意味着企业发展前景和盈利状况好，而股利减少时则意味着企业经营有下滑趋势。因此股价会随着股利支付的增加而上升，减少而下降。（2）代理成本理论由Jensen and Meckling1976年提出的，因为管理权权欲所有权的分离，管理者追求的是自身利益的最大化，因此可能会牺牲股东利益，代理成本就此产生，而股利支付是所有者降低代理成本的手段。（3）行为理论20世纪90年代，Baker和Wurgler指出：不同的股利政策会吸引不同的投资者，偏好现金股利的投资者，对发放现金股利的企业股票给予溢价，而有的投资者正好相反，对不发放股利的企业股票给予溢价，因此企业在制定股利政策时会迎合投资者的偏好。（二） 国内研究现状1影响股利政策的因素我国证券市场建立较晚，且由于经济制度，市场有效性等方面的原因，我国的股利政策与国外相比差别较大，国内学者对股利政策的研究主要集中于影响股利政策的因素以及股利政策带来的市场反应两方面。（1）2001年原红旗通过实证检验了我国上市公司特殊的股权结构和治理结构对对股利形式的选择有着重要的影响，中国存在着严重的代理问题，且对企业股利政策的选择产生了影响，上市公司控股股东有通过现金股利转移企业现金的行为，另外以股票股利留存企业的现金存在着浪费的情况，大规模企业倾向于发放现金股利，而小规模企业则倾向选择股票股利。股权结构和治理结构对我国的股利政策影响非常大。非流通股股东倾向于派发现金股利。此外，市场行政监管手段对我国股利政策的影响非常大。（2）2002年，吕长江分别建立现金股利分配模型和股票股利分配模型，给出了影响股票股利和现金股利的公共解释变量和差异解释变量，指出现金股利和股票股利都受企业盈利能力的影响，而资产负债率是影响股利的又一公共因素，除此之外，现金股利受到企业未来对资金的需求的影响，而股票股利则受企业股本变动及管理者管理效率及代理成本的影响。2关于股利政策的市场反应的研究：（1）孔小文和俞乔在2003年研究得出送、转股及双重股利能带来比现金股利更高的股票超额收益，其具有信号传递效应，经过统计发现，股票股利和双重股利带来的超额收益率均大于纯现金股利，而股票股利和双重股利相比，其收益率在统计上则不具显著性差异。(2)何涛和陈晓经研究指出：现金股利对股价的影响较小或无影响，而股票股利和双重股利给股票带来的超额报酬率显著。(3)2008年劳兰珺和余沿福研究发现，首次股利无论是现金股利还是股票股利都会给投资者带来显著为正的长期异常报酬率，而发放现金股利的公司比发放股票股利的公司给投资者带来的长期异常报酬率更加显著。（三） 现状评述国外证券市场起步较早，证券市场较为成熟完善，对股利政策的研究也更为成熟完整，国外股利政策的研究具有很好的继承性，包括对股利迎合理论的研究，总体而言在国外，现金股利是最主要的股利分配方式，因此国外股利政策的研究关注点在于对影响现金股利分配政策的研究，而我国因为特殊的市场经济制度，以及上市公司的股权结构和管理结构，股利政策与国外差别较大，较早的文献也主要是对现金股利水平的研究，但后来经研究发现，我国股利政策主要以股票股利和双重股利为主。
4. 参考文献（12篇以上）
四、撰写计划
1、2017年11月26日前，开题阶段：撰写，提交，修改开题报告
2、2018年1月14日前，初稿阶段：初稿，中期检查
3、年月18年4月22日前，论文修改阶段：提交修改稿（二稿，三稿）、提交外文文献及译稿
4、2018年5月1日前，定稿阶段：提交论文定稿版
以上是毕业论文开题报告，课题毕业论文、任务书、外文翻译、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。
