1. 研究目的与意义
企业并购活动开始于19世纪末，进入上个世纪80年代并购浪潮呈现愈演愈烈之势，有数据显示2000年的全球并购交易额竟占当年世界经济总量的10%。企业并购作为市场经济的产物，已经成为西方发达国家一个十分重要的经济现象。随着我国加入WTO,经济全球化的推进，我国是否也存在通过并购这种手段来试图提高企业竞争力的案例，并购最开始的动因是什么？并购活动能带来哪些效应，针对协同效应具体有哪些体现，是不是都能带来正效应，增加股东财富？并购前后目标公司经营各方面哪些有了最明显的变化。带着这些疑问，我选择享誉中外的中国第一店，专注于百货业发展的中国最大的零售业集团王府井百货为研究对象，探讨其2013并购春天百货的案例，来分析发生在中国的企业并购，探讨并购活动给王府井百货带来的效应并选择以协同效应为主要分析点和影响。
2. 课题关键问题和重难点
关键问题：
1、企业并购的发展现状及趋势，在我国的应用规模和状况；
2、并购和并购协同效应的概述，并购协同效应的分类和指标分析的基本要点；
3. 国内外研究现状（文献综述）
在如今市场经济发展到一定阶段的条件下，企业想要谋求竞争力的进一步提高，选择以并购为手段为存在方式日趋受环境认同。赵甜羽(2014)总结：企业并购这一概念实质有两层含义，也可以称两种方式：兼并和收购。前者是通过产权的有偿转让使一个企业与其他企业合为一体；后者则是企业通过产权交易取得其他企业一定程度的控制权。[1]并购起源于19世纪并由美国为主的西方国家掀起热潮，并呈日趋活跃之势，企业并购的动机很多，主要有规模效益理论，市场力假说，协同效应理论，委托代理理论等，至于协同效应在并购的目的中的重要性，不同学者给出不同答案。陈凤艳(2011)认为：为协同效应的获得即是企业并购的动机，又是企业并购作为投资活动的最终受益所在。而能否准确地预测协同效应，进而在战略实施过程中努力确保协同效应的实现是各类企业并购成功的关[2]
近年来，虽然中国市场的并购行为频繁发生，但是否达到预期并购目的才是并购的关键。滕晔(2012)将协同效应定义为协同效应是指企业生产、营销、管理等不同环节、阶段及方面共同利用同一资源而产生的整体效应。并购的协同效应是指由于并购后企业竞争力增强，导致实现的净现金流量超过并购双方预期现金流量之和，或并购后公司业绩高于并购双方独立存在时的预期业绩，包括经营协同效应、管理协同效应以及财务协同效应等[3]其实协同这一效应最早是德国的物理学家赫尔曼哈肯提出来的，后来被美国学者引进管理领域从而为并购提出新视角的，安索夫形容的协同效应为2 2=5，财务视角下的协同效应则强调并购的企业之间的资源的共享，大多使用1 1>2的模型。并购的分类也是因不同的学者而异，大多采用的是J弗雷德威斯通的分类标准分为管理协同效应，财务协同效应，经营协同效应。张亚宁(2010)则选择从管理协同效应、财务协同效应、经营协同效应以及无形资产协同效应四个方面入手，对协同效应的产生机理进行了研究，并深入分析影响协同效应的因素。[4]
王府井并购春天百货案例一直被称为是2013年百货行业最大的并购案，各路媒体都详细报道了并购的全过程。可以查阅王府井与春天百货向业界发布的公告，其中在2013年2月1日，王府井国际就宣布拟通过开曼群岛的境外全资子公司贝尔蒙特以每股1.2港元收购中国春天百货集团有限公司39.53%的股权，涉资20亿港元，收购结束后春天百货将从香港股票交易所退市的消息。不同身份的学者从不同角度，对此次并购行为的看法不一。张杰(2013)总结了诸多看法对于此次王府井国际收购春天的价格，北京昭邑零售商管理咨询有限公司首席顾问认为20亿港元收购春天百货目前看来，才相当于十几个亿的人民币，其实并不贵；国内零售资深专家丁利国认为王府井收购春天百货，更看重的是被业界誉为发展前景较好的奥特莱斯业态和赛特品牌资源。奥特莱斯业态和团队王府井可以对布局高端精品百货进行借鉴，而赛特和燕莎一样，是北京最早做高端百货两家之一，拥有丰富的品牌资源及品形象；王府井主要网店布局在北方，而春天百货大部分网点在南方地区，春天百货与王府井在网点布局上能够形成良好的互补作用，对王府井开拓南方市场起到关键性的作用，中投顾问零售行业研究员杜岩宏(2014)认为，王府井仅有百货单一平台，在零售行业大环境波动比较大的情况下，单一运营模式不利于抗风险，而春天百货旗下拥有春天百货店、奥特莱斯和赛特购物中心3大业态，补充新的商业业态[5]大多数学者持看好态度，但是两个企业之间的资源整合将是并购后面临的最重要的问题，不同的管理模式和运营模式的融合与选择，对王府井并购协同效应的产生起着最重要的作用。记者王运(2014)收录不同观点称王府井收购春天百货是典型的多元化发展合并，王府井可依靠自身强大的品牌影响力和财力支撑，在百货购物中心之外重新拉出一条线，在全国范围内开发奥特莱斯业务。王府井收购春天百货后存在着巨大的发挥空间，尤其是奥特莱斯业态。在传统零售整体发展缓慢的情况下，奥特莱斯业态在国内发展迅猛，每年保持着20%以上的增长态势。[6]
4. 研究方案
应着重说明本课题的目标，课题研究拟采用哪些方法和手段，完成论文的实验条件等。
通过借鉴有关并购协同效应的理论成果和王府井并购前后的各经济指标的变动，来总结我国百货业先驱王府井此次并购中获得的协同效应，为今后的并购提供参考意见。
研究方法：本文采用理论分析与实证分析相结合的方法进行研究。首先叙述并购及其协同效应的理论支撑，接着引进王府井并购的实例，逐点分析，最后提出观点和并总结。）
5. 工作计划
1）查阅与企业并购及协同效应的理论基础，并查阅王府井并购案的具体资料；进行文献的阅读及整理，写出文献综述；
2）根据文献理论回顾，进行理论分析，初步建立分析框架；
3）案例分析，比较分析；进行研究课题最终成果的撰写工作；
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