1. 研究目的与意义
成长性是创业板上市公司的特色,是衡量上市公司和市场发展前景的一项重要指标,是创业板市场良性发展的基础,也决定着创业板市场发展的成败。因此,对我国创业板上市公司成长性进行研究,具有较强的理论意义和现实意义。
第一,有助于投资者的投资决策。以投资者为评价主体建立的创业板上市公司成长性指标体系,建立的成长性指标评价体系对投资价值来说是一个重要参考,为投资者对上市公司的投资价值评估提供依据。
第二,有助于管理层加强内部控制并改善经营管理。对于公司管理层来说,全面地掌握该公司的盈利能力、成长性及资产结构、偿债能力,能够意识到公司目前情况以及未来的发展,并采取相应的措施改善经营管理以避免损失的发生,总结以前年度的成功经验,为企业创造更多的价值。
2. 研究内容和预期目标
一、研究的主要内容
1、创业板上市的条件与创业板公司的特征
2、创业板上市公司成长性的理论分析
3. 国内外研究现状
通过对国内外的学者的研究报告的研读,发现国外学者主要从非财务角度研究企业的成长性,主要集中在管理团队的能力水平、技术创新能力等方面。国外的研究自亚当斯密开始,指出企业分工程度对其的影响,为后续研究奠定了基础。Ghosh BC和Kwan W通过对新加坡(1995-1996)50家中小企业的成长性进行分析,认为影响成长性的主要原因是高管团队、战略途径、市场细化和优质的客户关系等。Ghosh等(2001)进一步发现人认为,企业成长是在未来较长一段时间内企业所表现出来的整体持续发展和扩展的态势。Jordan,Lowe和Taylor(2010)通过对275家中小型企业的成长性影响因素进行研究,发现熊财务角度,获利能力、盈利能力、发展能力与企业成长性有显著正相关,经营风险与企业成长呈负相关。
国内学者主要从财务数据方面,盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力等方面进行分析。由于我国创业板市场成立较晚,国内这方面的分析落后。大多数研究通过建立创业板上市公司成长性指标体系,运用因子分析法、层级分析法、突变分析法等数理模型来研究综合成长水平。吴秋璩、沈海平(2010)对 2007~2009年间上市的100家公司进行研究发现:我国中小板上市公司的成长性与其偿债能力、盈利能力等指标呈正相关,与财务风险呈负相关,其中财务风险对企业的成长具有重大影响。张力与穆林娟(2011)通过研究发现:一个企业的规模越大,收益越高,企业成长性越好;相反,规模越小,收益越低的企业,偿债能力越弱。王佳(2016)采取突变分析法对创业板上市公司成长性评价模型研究分析,专门挑选 37 家互联网上市公司,说明财务效力、人力资本力量和盈利能力是影响互联网公司成长潜能的主要因素。
4. 计划与进度安排
第一阶段:2022.11.10-2022.11.30 确定选题、收集资料、完成开题报告。
第二阶段:2022.12.01-2022.03.17 撰写论文初稿、完成中期检查工作。
第三阶段:2022.03.18-2022.05.05 完成外文材料翻译、论文修改并定稿。
5. 参考文献
[1]焦波.中小企业成长性评估[J].财经论坛,2009(5):348-349.
[2]伊迪丝彭罗斯.企业成长理论[M].上海:格致出版社,2007.
[3] Cooper,A.C.Gimeno-Gascon,F.J.,Woo,C.Y.,Initial human and financial capital as predictors of new venture performance,1994.
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