1. 研究目的与意义
随着市场经济的日趋完善，上市公司数量不断增多，加上投资者的信息来源渠道增加，这使得企业经营者更加重视对上市公司财务数据得分析。优秀的财务分析可以揭示企业经营中的短板，提高企业盈利能力，降低公司经营风险，其中杜邦分析法就是常用的财务分析方法之一。
杜邦分析法是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权利乘数为基础，重点揭示企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响和作用关系，是企业财务管理中最常用的财务分析法之一。杜邦分析法可以全面综合的评价企业的偿债、营运、盈利能力以及三者之间的关系，使得企业经营者对公司的财务状况又更加深入的认识，可以对及时补足经营短板。杜邦分析法有着重视企业经营整体性，分析层次鲜明等优势，但传统的杜邦分析法存在没有关注到企业发展能力的相关评价，忽视了现金流量对企业的影响，赵玲（2010）指出:“传统的杜邦分析系统的资料数据全部来自于资产负债表和损益表，忽视了现金流量表中现金流量数据。而现金流量数据对于公司的财务分析是至关重要的。”并且混淆了企业经营活动和金融活动等问题，李金龙（2010）等人将经营损益与金融损益，经营资产与金融资产，经营负债和金融负债做出了区分，更好的适用于股东回报分析，真正的反映企业盈利能力是总资产收益率。
本文以苏宁易购上市公司为例，研究杜邦分析法在企业日常管理中的作用，并使用连环替代法改进传统的杜邦分析法，引入对现金流量的分析，将可持续增长率作为财务分析的核心指标，使得企业经营者更加关注自身长久发展，而不是盲目追求眼前利益；能够及时补足经营短板并加以适当改进。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：本文首先概述杜邦分析法的理论依据以及作用。其次，以苏宁易购上市公司为例，阐释杜邦分析法在日常财务管理中的运用。然后，运用连环替代法对传统杜邦分析进行分析改进。连环替代法是在假定一个因素发生变动时，其他因素保持不变的条件下计算的，然后逐个进行替换计算。将连环替代法计算出来的结果与原结果进行比较分析，测定各个因素对选定经济指标的影响，从而分析出杜邦分析法在日常公司管理中的缺陷。针对缺陷提出相应的改进意见。
拟解决的关键问题：传统的杜邦分析法存在没有关注到企业发展能力的相关评价，忽视了现金流量对企业的影响以及混淆了企业经营活动和金融活动等问题。针对这些问题，本文提出引入对现金流量的分析，将可持续增长率作为财务分析的核心指标等改进意见，旨在完善杜邦分析法在企业日常管理中的运用。
3. 国内外研究现状
在实务中,杜邦财务分析体系运用较广泛，但国外学者在理论上对其进行深入探讨研究的并不多，对其进行改进、完善的理论和实证研究则更少。Donaldson Brown（1919）创造了杜邦分析法，最初的公式为:净资产收益率=净利润/总资产=(净利润/销售收入)(销售收入/总资产)。.Palepu（2001）将财务分析体系中常用的财务比率分为四个大类：偿债能力比率，盈利能力比率，资产管理效率比率，现金流量比率，形成了帕利普财务分析体系。改进后的公式为:可持续增长率=销售净利率资产周转率权益乘数(1-股利支付率)。 Zvi Bodie（1990）等提出了将税收、利息费用因素引入杜邦模型的五因素杜邦模型体系。公式为:净资产收益率= (净利润/税前利润) (税前利润/息税前利润)(息税前利润/销售收入)(销售收入/平均总资产) (平均总资产/平均所有者权益)。
我国并没有完善的杜邦分析体系，只是在1995年财政部发布了一系列的财务评价指标来评价企业财务状况。国内学者对杜邦财务分析方法的研究成果并不在多数，此类论文一般都是先分析其局限性，提出改进的措施。赵玲（2010）指出了现金流量表中现金流量数据对财务分析的重要性，而传统的杜邦分析系统的资料数据全部来自于资产负债表和损益表，忽视了现金流量表中现金流量数据。杨化峰（2007）将成本管理的目标和所得税负担分析引入到杜分析体系中来。李金龙（2010）等人将经营损益与金融损益，经营资产与金融资产，经营负债和金融负债做出了区分，更好的适用于股东回报分析，真正的反映企业盈利能力是总资产收益率。
4. 计划与进度安排
研究计划
2022年11月1日：与指导老师接触，了解论文研究方向，并确定论文题目。
2022年11月8日：初步收集基本材料，形成开题报告初稿。
5. 参考文献
[1] 赵玲. 传统杜邦财务分析体系的局限性及改进[J]. 中国新技术新产品, 2010(10)
[2]杨化峰. 改进杜邦分析体系, 提高财务分析质量[J]. 财会月刊, 2007(15)
[3] 郝程伟.浅析杜邦分析法的局限性[J].现代营销(下旬刊).2018(05)
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