上市公司高管股票期权激励有效性研究 ——以万科企业股份有限公司为例开题报告

1. 研究目的与意义

股权激励作为一种长期的激励方式，它通过公司管理者持有股权来参与收益的分配，使得被激励对象的目标同企业所有者目标一致，有效弱化二者矛盾，达到减少代理成本、减少管理者的短期行为、有效增强管理者工作积极性的目的，从而使企业获得更多利益，股权激励是完善企业治理的重要环节。

2. 研究内容和预期目标

（1）研究内容：

3. 国内外研究现状

（1）股权激励有效性标准的研究

国内外学者一般都是用公司业绩或者公司价值作为股权激励有效性的衡量指标。 Carl R.chen（2003）等以托宾Q值为股权激励有效性指标，研究其和高管持股间的关系[1]。Coles J和Li

Z.（2010）的研究以公司业绩和公司价值作为衡量股权激励有效性的标准，他们用总资产收益率和托宾Q值作为有效性指标[2]。许汝俊等（2014）认为股权激励的有效性通过公司业绩得以体现，衡量公司业绩有效性的指标分为市场指标和会计业绩指标，但由于财务指标是对过去经营成果的反映，并不能体现未来的绩效，且财务指标易被操纵，故采用托宾Q值作为有效性指标[3]。周仁俊和高开娟（2012）认为中国资本市场不发达，市场指标不能对公司业绩进行准确衡量，因此在其研究中选取净资产收益率作为业绩评价指标[4]。邹靖（2016）以净资产收益率和总资产收益率作为股权激励有效性的标准[5]。范欣和吕智宇（2015）在其研究中以公司股东价值和企业价值是否得到了有效提升作为股权激励有效性的衡量标准，因此他们使用净资产收益率、净利润率、资产负债率、经济附加值等财务指标对青岛海尔股权激励计划有效性进行了分析[6]。林萍和刘雅玲（2017）对中国软件和信息技术服务业上市公司股权激励有效性进行研究，他们从长期和短期两个角度来选择股权激励有效性指标，以净资产收益率和总资产收益率作为股权激励有效性的长期指标，以股票的累计超额收益率作为短期指标[7]。李战奎（2017）在研究高管激励与企业绩效的关系时，选取营运能力、盈利能力、股东获利能力和偿债能力四个维度作为有效性指标的评价体系，并采用因子分析法计算企业绩效的综合得分[8]。屈恩义和朱方明（2017）基于内生视角对股权激励实施效果检验，他们从直接指标和间接指标来衡量股权激励有效性，直接指标选取了扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率和总资产收益率，间接指标选取了代理成本（管理费用/主营业务收入）、投资支出比率、总

4. 计划与进度安排

1.2022年10月25日-2022年11月5日确定课题研究方向及题目；

2.2022年11月6日-2022年11月15日 收集数据，查阅相关文献资料，了解目前国内外研究动态；

3.2022年11月16日-2022年1月20日确定研究方法，对课题整体进行初期规划，进行系统性总结，完成开题报告；

5. 参考文献