上市公司实施高派现股利政策的影响因素研究—以云南白药为例开题报告

 2022-08-17 09:08:19

1. 研究目的与意义

现今时代,随着经济的快速发展,公司治理的不断完善,选择在证券交易所上市交易的股份有限公司越来越多,股票市场发展的极为迅猛,但也良莠不齐。其中,股利政策直接关系到公司与投资者、目前利益与长远利益等关系能否妥善处理的问题,是股票市场中重要的一环。恰当适宜的股利政策对于上市公司的成长极为关键,能够平衡各投资者的投资收益,还能将公司目前的利好消息传递给股票市场吸引大量投资人的关注,推动公司的股价上升。合适的股利政策不仅可以促进上市公司的可持续发展,而且还能够完善国内的资本市场,具有重要的现实意义。 在我国资本市场发展初期,很多企业堪称“铁公鸡”,连续十几年不对股东进行现金分红,但近年来,国家监管部门多次下发文件鼓励、支持上市公司进行现金分红,也取得了很好的效果,截至2020-04-19,A股已有1559家公司推出派现方案,合计派现金额达8976亿元。其中也有很多公司,例如贵州茅台、兰州民百、云南白药、方大特钢等选择高派现的股利政策。这些公司中有的实施高派现股利政策是经过慎重考虑的,能够为公司的发展带来推动力;但也有的上市公司制定股利政策时十分草率,违背了上市公司长远发展的原则,存在很大风险。

2. 研究内容和预期目标

本文研究上市公司高派现问题,重点是研究高派现的经济后果。从上市公司股利政策、现金股利分配等相关概念入手,对上市公司的现金股利分配的政策整体情况及其影响因素进行分析。进而结合云南白药的实例分析上市公司高派现的股利政策及其经济后果,由此得到启示,以期对上市公司制定现金股利政策提供理论指导。

研究内容和写作提纲:

一、上市公司现金政策概述:股利政策的含义、股利分配的方式、现金股利分配特点、影响股利政策的因素

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3. 国内外研究现状

国外因为资本市场发展较早,对于股利政策的研究也较早,研究范围也比较全面,成果也较为丰富。国外对于股利政策的研究始于20世纪30年代,理论体系较多。其中较为知名的为“一鸟在手”理论、MM理论、税差理论等。进入20世纪70年代,信息经济学的兴起,使得古典经济学产生了重大的突破。信息经济学改进了过去对于企业的非人格化的假设,取代为经济人效用最大化的假设。这一突破对股利分配政策研究产生了深刻的影响。财务理论学者改变了研究方向,并形成了现代股利政策的两大主流理论——股利政策的信号传递理论和股利政策的代理成本理论。20世纪90年代之后,国外学者主要是从实证的角度分析了影响公司股利分配的因素,在理论上没有重大突破。 我国学界因为资本市场发展较晚,对股利政策的研究起步也较晚,对相关股利政策的 研究都是建立在国外学者的理论基础之上的,目前我国的资本市场发展也不够成熟,西方也有许多股利政策并不能良好适应我国的市场环境。我国学者早期研究的重点主要在于市场效应方面,近期更关注与股利政策的影响因素及动因分析。另外我国因为市场环境的特殊性,有的行业也存在样本不足的问题,学者的研究范围也较为集中。

4. 计划与进度安排

  1. 2022年11月:在搜集并阅读资料后写出开题报告。

  2. 2022年12月:广泛搜集与选题有关的文献资料,仔细研读,了解国内外与选题相关问题的研究现状、成果、观点,为撰写论文找准切入点,理清思路并写出论文提纲。

  3. 2022年1-3月:完成初稿(1月20日之前提交),重点解决写作中遇到的问题和难题。配合指导老师进行论文写作的中期检查。

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    5. 参考文献

    [1]孙沐阳.格力电器高派现股利政策解析[J].中国管理信息化,2020,23(08):49-52.

    [2]刘正.高派现股利政策的动因分析[J].全国流通经济,2019(17):146-147.

    [3]衣龙新,陈钦城.我国上市公司高派现能力研究[J].特区经济,2017(09):108-110.

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