1. 研究目的与意义
随着中国经济的高速发展以及经济全球化的空前发展，中国企业面临更加激烈的市场竞争，并购重组能够快速帮助上市公司获取优质资源、扩大企业规模、完成战略转型，增大企业市场价值。
国家监管部门为了应对在并购重组中出现的估值溢价过高、盈余管理等问题，引进了业绩补偿承诺制度。
业绩补偿协议会针对未来一定期间内的经营目标进行约定，未完成时需要进行补偿，以此来保护投资者的利益。
2. 研究内容和预期目标
首先，对业绩承诺补偿的内容进行概述，包括业绩承诺产生的理论基础、业绩承诺的设计原则、业绩承诺的具体补偿方式及商誉相关的资产减值测试等。
其次，介绍公司案例，选取两个或两个以上的案例，分析其基本情况，其中涉及到案例公司的并购过程、业绩承诺协议的相关内容、业绩指标完成情况及并购后的发展情况。
再次，对比不同案例公司业绩协议考核指标的设置及补偿方式带来的风险，以及协议内容对风险的防范，进而从不同的考核指标角度对比分析业绩承诺协议对并购质量的作用。
3. 国内外研究现状
国外研究：国外学者从信息不对称理论、委托代理理论、激励理论等理论出发，大多分析业绩承诺理论和激励效果，认为业绩承诺可以规避企业并购对未来不确定的并购风险，增加并购成功机率。Baek J S, Kang J K 和Lee I(2006)认为签订业绩承诺的主要原因之一是大股东的掏空行为；Cadman et al(2014)经过研究认为业绩承诺协议能够激励标的企业管理层认真经营公司，但同时也会带来一些风险，当业绩目标难以达成时，会产生管理层短视的动机，进一步增大业绩承诺期后业绩下滑的风险。Dixit(2005)经过研究，发现业绩承诺协议不仅能够降低并购时的信息不对称风险，同时还能调整双方的交易对价到合理水平，降低估值过高的可能性。Kohers,Ang(2000)使用数据研究的方法，最终得出在并购时签署业绩承诺协议，可以降低并购双方信息不对称程度，从而降低对标的企业的高估值风险，保留标的企业管理层的条款又可以保证对管理层的有效激励作用。
国内研究：国内学者大多研究了业绩承诺诱发的盈余管理，以及业绩承诺对标的企业管理层的激励效果，但是国内文献基本以实证研究为基础，使用案例研究较少。张波等（2009）借鉴参考了各种理论，提出业绩承诺协议的内涵是企业并购收购方为了降低信息不对称的劣势地位，从而约定一些带有激励和约束出售方管理层的条款，来保证收购的质量。李思婷（2018）通过实证检验，认为在上市公司进行重要并购活动期间，大股东做出业绩承诺较于未做出业绩承诺有更积极的效应，促使股价更大的提升。高京京（2018）结合实证探究发现当承诺业绩与历史业绩之比超出一定的合理区间之后，只能在短期起到提振股价的作用，不能真正提高并购后整合绩效。周世杰（2014）通过研究大量并购协议发现大多业绩承诺协议仅约定单一的利润指标，促使标的企业管理层盲目地追求短期的利润增长，而忽视了企业自身长期的发展，短期内有较好表现，但不利于并购双方长期的良好发展。阳葵兰（2019）认为现行业绩承诺大多采用单一利润指标，目标企业往往利用放宽销售政策、资产处置等方式在短期内增加利润收入，增加其他指标能够有效抑制单一利润指标带来的风险。饶茜，侯席培（2017）通过大量研究后发现，经营业绩大幅下降一般会出现在业绩承诺期结束后的一到两年。4. 计划与进度安排
第一阶段：2022年11月12日-2022年12月11日，确定选题，撰写开题报告。
第二阶段：2022年12月12日-2022年1月30日，阅读大量资料并加以整理，列出论文大纲，完成论文初稿。
第三阶段：2022年2月1日-2022年3月19日，准备中期检查资料，接受论文期中检查，报告论文进度，重点解决疑难问题。
5. 参考文献
[1]李英男.借壳上市中的业绩承诺与盈余管理研究——以台海核电为例[D] .山东大学, 2020
[2]彭宣.企业并购业绩承诺双案例对比研究[D] .石河子大学, 2020
[3]古曼佳.并购重组中业绩补偿承诺对商誉减值的影响研究[D] .东北林业大学, 2020
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