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1. 研究目的与意义(文献综述)
股利政策是上市公司对盈利进行分配或留存用于再投资的决策问题,在公司经营中起着至关重要的作用,关系到公司未来的长远发展,恰当的股利分配政策不仅可以树立起良好的公司形象,还能激发广大投资者对公司继续投资的热情。
我国证券市场发展尚不成熟,目前为止证监会已经出台了一系列政策来规范上市公司股利分配以保护投资者的利益,但是通过观察可以发现上市公司股利分派的随意性依然很大。有的公司为了达到融资目的,在盈利能力欠佳时仍然派发高额现金股利;而有些业绩优良的公司却采取蜻蜒点水甚至一毛不拔的股利政策,这就使得股利政策的研究更为复杂。
股利政策关乎投资者、管理层等多方利益,关乎上市公司的健康发展,因此对其进行具体深入的研究具有一定的现实意义。
2. 研究的基本内容与方案
论文以通策医疗为具体研究对象,内容主要包括三层:首先是阐释上市公司股利政策的重要意义;其次是引入案例,对通策医疗的历年以来的股利政策进行介绍,并且结合该公司的资本结构,运用财务分析的知识,通过透视企业的盈利能力、成长能力等多方面,对其多年坚持不分发现金股利的行为动机进行深入探讨,结合具体的资料和数据,尝试为其保守的股利政策做出一个合理解释;最后则是结合我国的发展现状,介绍证监会颁布的对于上市公司分红政策的若干规定,同时对比国外的股利政策规定,对于不足的地方给出改进的意见。
论文的核心和关键是对通策医疗企业本身进行分析,笔者将结合财务管理、财务分析、会计学的知识对企业的资本结构、财务状况、盈利能力、成长能力等方面进行分析,并尝试联系已有的理论和分析之后的结果去解释企业为何多年盈利但仍然坚持不分红的决策。
3. 研究计划与安排
针对企业股利政策的研究,国内外的学者进行了很多的研究,但目前都还没有统一的看法。
国外对股利分配的研究始于John Lintner(1956)提出的股利分配理论模型;Miller and Modigliani(1961)提出的股利不相关理论奠定了股利政策研究的理论基础。我国资本市场中,部分上市公司经营不佳却畸高派现,相反另一些上市公司长期盈利却不(低)派现,中国股利政策之谜一直困扰着国内学者。
苏志明(2004)指出公司应在财务杠杆高的时候少发股利,财务杠杆低的时候多发股利。因为公司为了使股东权益最大化就应该使公司价值最大化, 公司价值最大化就应该维持公司的最优资本结构。
魏明海、柳建华(2007)则从投资的角度分析国有控股上市公司现金分红、治理因素和过度投资的关系,认为在外部融资市场不发达的情况下,支付现金股利可以减少企业内部自由现金流,从而制约国有控股上市公司内部人的过度投资行为。
付代红(2009)通过对连续派现上市公司、不派现上市公司的研究认为股权结构不合理是影响上市公司现金股利政策的主要原因。4. 参考文献(12篇以上)
2017年11月6日2017年11月30日:撰写、提交、修改开题报告;
2017年12月1日2018年3月4日:撰写、提交论文初稿;
2018年3月5日2018年3月18日:中期检查;
2018年3月19日2018年4月15日:反复修改论文并提交修改稿(二稿、三稿),提交外文文献及译稿;
2018年4月16日2018年4月30日:论文进一步修改并定稿。以上是毕业论文开题报告,课题毕业论文、任务书、外文翻译、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。