1. 研究目的与意义
房地产价格在整体价格体系中处于基础价格的地位，这使得其在一国经济发展中，具有极为重要的作用。
首先，作为基础性价格，房地产价格水平在一定程度上决定着市场总体价格水平，既影响生产的物质成本，又影响工资成本。
房地产价格是否合理，不仅决定了生产成本和一切商品市场价格的真实程度，而且对整个市场消费价格也表现出一定程度的决定作用。
2. 研究内容和预期目标
1.研究内容：
本文将对房地产价格波动的宏观经济效应做出实证研究，研究房地产价格波动对宏观经济都产生了哪些影响，选取其中最为重要的一点或几点进行具体研究。
2.拟解决的问题：
3. 国内外研究现状
1.国外研究 Coulson 和 Kim (2000)分别用住房与非住房投资来估计GDP，发现前者的预测作用比后者要好，更加显著。Goodhart andHofmann(2000)在实证性分析和研宄中选取了17个发达国家，以1973年到1998年的指标作为数据构建了结构模型，通过机构模型的实证性研宄得出，房价对产出的影响存在显著性。并且得出在两年水平之上，房价对于通货膨胀具有很强的指示作用。 Tkacz and Wilkins(2006)以加拿大为例，采用线性模型与非线性阀值模型的方法得出房价对通货膨胀具有很强的预测能力。Hann和Willem等(2016)通过回归模型分析得出房价与通货膨胀之间存在正向关系，但是部分特殊的经济体没有表现出这一特性。 Goodhart等（2007）将既可以作为消费品也可以作为抵押品的住房、违约和个体异质性引入到模型中，深入分析美国次贷危机致使房地产价格下降，进而所引起的反向冲击对宏观经济所产生的影响。 Good Good-harthart和Hofmann Hofmann（2000）、Blanchard Blanchard等(2010)和Agnello Agnello等(2012)分别从福利损失视角、历史回溯史观和税收再分配逻辑三重理论视角切入，证明将房地产价格纳入货币、财政政策反应方程对于防范系统性金融风险具有重要意义方程对于防范系统性金融风险具有重要意义。
2.国内研究： 国内学者主要从以下几个方面进行了研究：首先，在房地产价格波动为什么会产生宏观经济效应的问题上，沈悦和徐妍（2014）认为，应深刻理解房价变化引起宏观经济波动的机理。他们认为金融加速器是研究此传导机制的重要媒介，若忽略金融加速器效应则很难客观全面地认识宏观经济系统。通过分析，他们得出：房地产价格与宏观经济之间相互影响的机理明显存在，金融加速器存在；由于金融加速器的非对称本质，房地产价格的增长速度处于不同区间时，经济波动对实体经济冲击、货币冲击、价格冲击、房地产冲击的影响存在显著差异，恢复稳态所需时间也不相同；在房地产价格增长较快时，宏观经济对各类冲击的反应更强烈、持续时间更长。尹希果和杨倩（2016）认为引入房地产去库存化之后，中国宏观经济波动变大，产出、消费、投资和资本存量在短期内迅速下降，长期则趋于稳定。这证实了受金融加速器作用的影响，房地产价格波动在短期内会引起宏观经济的较大波动，且在一段时期后才趋于稳定。第二，在房地产价格波动都产生了哪些宏观经济效应的问题上，学者们一方面对影响形式做出了研究，另一方面对宏观政策调整方面的影响做出了研究。胡若痴（2014）认为，我国股价和房价的波动对投资需求不具有托宾q效应，反而具有显著的挤出效应，且房价的挤出效应要大于股价。这表明在我国出现了虚拟经济与实体经济失衡的现象，实体经济领域利润不断下滑，导致社会资本大量进入虚拟经济领域。另一方面，我国股市和房地产市场的非理性波动以及政府主导型投资机制，都使得资产价格对投资的资金成本效应没有发挥出来。马亚明、刘翠（2014）认为，在货币政策目标选择中，房地产价格波动对宏观经济的影响不可忽视，货币政策应关注房地产价格的波动，并建议将金融稳定作为货币政策的第五个目标由于他们在分析中得出货币政策目标制选择函数中，房地产价格波动的影响超过了物价波动的影响，故中央银行可以利用利率政策等货币手段对房地产价格的剧烈波动进行调控，避免房地产价格泡沫对实体经济产生巨大冲击。吴智华和杨秀云（2017）认为，在房地产调控的背景下，仅仅盯住通货膨胀和产出缺口的货币政策无法使房价快速出清，从而持续抑制总消费和全社会总产出回归稳态。而考虑房价波动的货币政策能够使房价在短期内快速向均衡点收敛点收敛，避免其对总消费和社会总产出的长期负面影响。短期内，央行应将房价纳入其货币政策管理实践中央行应将房价纳入其货币政策管理实践中。但从长期来看，应该通过加强银行业竞争等方式提高商业银行风险管理水平并将房地产信贷量等指标加入央行对商业银行的业绩考核中来，激励商业银行内生化房地产领域内的系统性风险激励商业银行内生化房地产领域内的系统性风险，从而降低系统性金融危机的概率。孟宪春等人（2018）认为相比信贷增速、房地产价格，广义信贷偏离可以成为宏观审慎政策更有效调控房地产市场的信号源，此时政策能够显著降低福利损失；盯住广义信贷偏离的宏观审慎政策通过逆周期调控信贷市场抑制了房价涨幅，削弱房地产市场对实体投资的挤出效应，进而平滑总产出波动，同时使得社会总债务规模与实体经济发展更加匹配，显著降低了宏观杠杆率；在更完善的金融市场中，信贷政策具有结构调整功能，推动资本向实体经济转移，引导经济“脱虚向实”。 最后，在房地产价格波动的宏观经济效应的特点上，周伟亚等人（2017）认为，房地产价格与宏观经济之间的相互作用关系是随着时间变化而变化的，有的宏观变量与房地产价格之间的作用关系甚至还会随着时间的变化发生根本性转变，这种相互作用还具有时间滞后的特点，短期时变脉冲响应的波动性和异质性最大，中长期则相对平稳。徐妍和沈悦（2014）认为房地产价格与经济产出周期相近，且波动形态比较吻合，存在共振关系，但两者波动并不完全重合；经济产出变化引起的房地产需求的变化是推动房地产价格波动的重要因素，实际经济产出的变化可以作为房地产价格变化的先行指标。
综上所述，国内外学者目前的研究成果主要为房地产价格波动会对宏观经济产生影响、为什么会影响宏观经济、针对房地产价格波动提出相应的政策建议这三个方面。对于房地产价格波动究竟会引起什么样的宏观经济波动、具体表现是什么这些问题上的研究还不是很完善，因此我的论文将对房地产价格波动具体有哪些宏观经济效应进行研究。
4. 计划与进度安排
（1）2022年11月，与导师见面交流，确定论文题目。
（2）2022年11月30日前，完成开题报告。
（3）2022年3月10日前，在导师指导下完成毕业论文初稿。
5. 参考文献
[1] Odhart C, Hofmann B. Asset Prices andthe Conduct of Monetary Policy[J]. Boris Hofmann, 2002.
[2] Blanchard O. Rethinking MacroeconomicPolicy[J]. Journal of Money Credit amp; Banking, 2010, 42(Supplements1):199–215.
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