1. 研究目的与意义
经典的资产定价模型认为，在一个高度有效的证券市场中，信息能够被快速地消化和吸收，并准确反映于证券价格。
然而近期行为金融的研究表明，证券市场中存在大量的#8220;摩擦#8221;，市场参与者的偏好、行为特征与经典假设存在系统性偏差。
这对短期甚至长期的资产价格起着不可忽视的作用。
2. 研究内容和预期目标
（1）本文计划利用上市公司财务报表附注中主营业务收入的分行业信息考察投资者有限的关注度和信息处理能力对行业信息扩散与股票未来收益的影响。
（2）本文计划通过选取投资者关注度和信息处理能力的代理变量，进一步揭示有限注意影响行业信息扩散及未来股价的内在机理。
（3）本文试分析证实集团公司股价对行业信息的延迟反应与投资者有限的关注度和信息处理能力均相关 。
3. 国内外研究现状
投资者有限注意是近年来行为金融研究的热点。
由于投资者注意力和情绪在现实中的复杂性和不确定性，其难以直接测度，因此实证研究大多通过构建合适的代表指标对其进行量化（Da等，2011；Huang等，2015）。
有关投资者注意力的代表变量主要包括：（1）直接反映金融市场交易行为和资产价格变化的特征变量，例如交易量、换手率、超额收益、市场指数累计收益、涨停跌停等（Barber和Odean，2008；Gervais等，2001；Seasholes和Wu，2007）。
4. 计划与进度安排
本文计划从行业信息扩散角度，探讨投资者有限注意影响股票收益的内在机理。
借鉴Cohenandlou(2012)中对信息传递摩擦的量化方法，将上市公司分为 #8220;单一公司#8221;和 #8220;集团公司#8221;，并借鉴百度指数等数据作为投资者有限注意的量化指标，研究其股价对行业信息的反应是否存在不同程度的延迟反应。
同时，尝试根据这一延迟反应，预测不同类型公司的股票未来的预期收益新指标，力求得出有助于揭示有限注意影响股票收益的内在机理的新结论，从而进一步丰富了学术界关于我国股票市场对行业信息的反应特征及定价机理的认识。
5. 参考文献
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