1. 研究目的与意义
2020年年初开始的新冠疫情已经蔓延了两年多了，疫情的负面影响正在世界范围彰显，各国正常有序的生产生活遭受严重冲击，因隔离、停工、停运带来的生产力水平下降，使得不少经济体的运行陷入瘫痪。综合全球主要股指，这是自1930年经济大萧条事件以来，对世界经济造成的破坏性冲击与倒退极大的一次事件，全球金融市场承压，做空情绪空前高涨，随着2020年2月中旬到3月疫情在全球扩散，国际主要股票市场普遍震荡下跌，以美股为例，2020年3月9日至3月18日发生了4次暴跌熔断，引发全球金融市场连锁反应。从疫情出现到爆发，世界股市收到了严重冲击，自全球化以来各国金融市场间联系不断增强，而现阶段疫情仍在全球范围肆虐，各经济体之间的贸易摩擦不断，本土主义和贸易保护主义正悄然兴起，逆全球化趋势逐渐抬头，疫情之下多种因素的混合冲击，世界范围内股市的不确定性显著加强，进而也严重影响了各国股市收益率之间的相关性。
股票市场作为国民经济的晴雨表，已然成为资本市场的重要组成部分。本文以2020年1月4日新冠疫情爆发为转折点，以上证综指、标普500及俄罗斯RTS股指为研究对象，讨论疫情爆发前后，中美俄三国股市间的波动性及风险溢出效应，具有重要意义。
美股作为全球最大的股票市场，三大股指近年来一路高歌挺进，前景一片向好，却也在疫情冲击下四次一级熔断，成为了股市“重灾区”，而作为全球第二大股票市场、第一大新兴市场，中国股市正逐渐脱离原本被动跟随外部市场波动，转向同外部市场存在双边波动效应。同美国市场一样，受疫情影响，上证综指在2020年第一季度累计下跌9.8%，创下自2018年四季度以来最差季度表现。中美作为世界上最大的两个经济体，对世界经济的影响巨大，二者的联动性值得深入研究。而俄罗斯和中国同属金砖国家，中国作为区域大国，尤其作为金砖五国的重要成员国，经济发展迅速且与俄罗斯地缘关系紧密，而在这种特殊地缘位置的影响下，中俄两国在政治，经济等方面交流紧密。欧美近年多轮制裁下，俄罗斯经济发展缓慢，中国连续十二年稳居俄罗斯第一大贸易伙伴国，良好的双边关系与经济往来下，中俄关系日渐紧密。而新冠疫情下，俄罗斯股市急剧下跌，后疫情时代，对中国股市与俄罗斯股市的联动性进行研究便有了实证意义。
2. 研究内容和预期目标
（1）研究内容
本文对中美和中俄股市波动溢出效应的分析分为两个部分，一是理论分析，二是实证分析。
理论分析方面：本文首先分析新冠疫情背景及其对股票市场的影响；收集分析相关文献，总结股票市场波动相关性产生的理论基础和内在机理；根据教材、网络、文献等材料，研究关于ARMA模型、GARCH模型以及GARCH-BEKK模型的相关基础理论知识。
3. 国内外研究现状
（一）国外研究现状
Cai等（2011）使用Morkov误差校正模型，对1999年1月至2009年3月中国A股和H股中交叉上市的股票进行研究，发现这部分交叉上市的股票在两市场上的股价走势发生了显著变化。
Elie Bouri等（2018）选取2011年至2018年美国隐含波动率指数与金砖五国隐含波动率指数之间，短中长三个时期的因果关系，结果表明美国隐含波动率指数的的不确定性对金砖五国指数的不确定性起着主导作用，同时结论也显示，中国、巴西以及俄罗斯在对美国不确定性冲击下反应各不相同。
4. 计划与进度安排
为了保证毕业论文顺利完成，我制定了如下研究计划：
第一阶段（2022年12月1日-2022年1月15日）：搜集整理相关文献数据，调试软件，做好选题。
第二阶段（2022年1月16日-2022年2月28日）：完成绪论部分，文献综述并概述相关理论。
5. 参考文献
[1]韩非,肖辉.中美股市间的联动性分析[J].金融研究,2005(11):117-129.
[2]龚朴,黄荣兵.次贷危机对中国股市影响的实证分析——基于中美股市的联动性分析[J].管理评论,2009,21(02):21-32.
[3]蔡义杰,周雨田,李丹.次贷危机下美国和全球股市之联动[J].国际金融研究,2009(09):34-42.
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