1. 研究目的与意义
股权结构通常通过股权集中度、股权性质、管理层持股等方面来体现，在传统研究中，其对于企业价值的影响一直广受关注。在众多实证研究探讨中我们发现，股权结构虽然可以通过影响创新投入、现金股利发放、多元化战略实施等途径发挥重要的影响作用，但是由于其自身企业性质、主要持股股东性质、流通股比例等的不同，股权结构具体对企业价值所产生的影响也不尽相同。大量研究中发现由于第一类代理问题大股东与小股东之间的利益关系，我们往往认为大股东有通过关联方交易等行为蚕食小股东利益的行为，进而影响到企业价值，故其认为股权集中度与企业价值为负相关。但由于股权制衡度、股权构成及其他一系列其它相关因素的影响，在整体分析时，股权集中度与企业价值的关系并不显著。而在细分到某个行业时，结果也并不唯一。故在本文中我们要解决的问题就是股权集中度与企业价值是否显著相关，以及其是否与行业异质性的存在有关。此外，在股权集中度能显著影响企业价值的行业，股权构成又是否对其影响存在促进作用。
2. 研究内容和预期目标
一、研究内容
拟将A股主板上市公司分为12大行业类别，利用stata17.0研究不同行业下股权集中度、国有持股比例等与企业价值的相关性，对其关系进行建模分析。揭示行业异质性视角下股权结构对企业价值的影响并提出合理建议。
二、拟解决的关键问题
3. 国内外研究现状
股权结构是指股份公司总股本中，不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力（义务）。基于股东地位（身份）可对公司主张的权利，是股权。股权结构是公司治理结构的基础，公司治理结构则是股权结构的具体运行形式。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构，从而决定了不同的企业治理结构，最终在一定程度上影响了了企业的行为和绩效。
在企业的实际运营中，企业具有什么样的股权结构都对企业的类型、发展以及组成结构具有重大意义。故企业在发展过程中也应当考虑股权结构各个部分的变动趋势。而股权结构一般来说有两层含义，分别是指股权集中度和股权构成。国内研究大多认为股权集中度与企业价值并非是简单的线性关系，而是呈倒U型相关。但是在细分的行业中，比如在裴正兵（2016）对酒店及餐饮类上市企业中的研究发现，企业价值与股权集中度呈现显著的负相关关系。同样在朱武祥、宋勇（2001）在竞争激烈的家电行业中股权集中度和企业价值并没有显著的相关性。而在王谦、刘春和管河山（2016）等人对金融企业的研究中我们发现，金融企业的企业价值与股权集中度的关系又是符合倒U型非线性关系的。张英、宋洁（2021）则提出在电子信息业中风险投入对企业价值有正向影响，同时股权集中度对风险投入与企业价值的关系有正向调节作用。与此类似，乐长征、邓保国和李华（2020）提出股权结构和高管薪酬都与企业价值呈现正相关。由此我们也可以初步得知过高的股权集中度或者过低的股权集中度都不利于企业的发展，但是由于行业异质性的存在，不同类型的企业又不能一概而论，它们的企业价值和股权集中度的关系也都不尽相同。
此外，在国内关于股权构成的讨论不在少数。股权构成即各个不同背景下的股东集团分别持有股份的多少。例如向仙虹、孙慧（2017）提出企业价值与第一大股东持股比例呈倒'N'型非线性三次函数关系。在吴寿康（2007）对私营企业的研究中中我们得知私营产权控股股东对企业价值的影响要显著很多。从谢玲芳、朱晓明（2005）对民营企业的研究中我们可以推测这和大股东对小股东利益的侵占有很大关系。赵建辉（2022）则在研究中提出在后疫情时代，股权集中度相对较高的企业应对危机的能力要强于股权集中度低的企业，而国有企业应对危机的能力则更是要弱于其他类型企业，在参考国内对股权构成的研究之后我们也可以初步推测企业价值与股权构成的关系与行业异质性脱不开关系，同时在股权集中度对企业价值的影响中，股权构成也发挥着一定作用。
4. 计划与进度安排
本文通过对A股2022家上市企业的分行业研究和对其他文献的参考，可知股权集中度对企业价值的影响受到行业异质性影响，继而研究国有持股比例与股权集中度对企业价值的影响的关系，并通过实证研究，以表格形式阐述。
文章主要研究方法：
（1）利用知网，图书馆等相关文献获取途径，对相关的文献进行借鉴。利用前人成果为提供理论论证依据。
5. 参考文献
[1]谢文刚.创新投入、股权结构与企业价值[J].财会通讯，2017(12):93-97.DOI:10.16144/j.cnki.issn1002-8072.2017.12.022.
[2]裴正兵.酒店及餐饮类上市公司股权结构与企业价值的关系研究[J].财会月刊,2016(32):30-33.DOI:10.19641/j.cnki.42-1290/f.2016.32.006.
[3]向仙虹,孙慧.基于不同实际控制人类型下家族企业股权结构对企业价值的影响[J].企业经济,2017,36(04):85-90.DOI:10.13529/j.cnki.enterprise.economy.2017.04.013.
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