1. 研究目的与意义
为了实现企业价值的提高，实体企业盲目的进入金融行业，希望能在金融行业这个高投入、高回报的行业获取高额利润，实现企业价值的提高。当国家货币政策宽松的时候，公司的流动资金就会变得更多，因此，企业经营者就会通过卖出自己的短期金融资产来获得收益。然而，由于企业对金融资产的配置，将会严重挤压未来的资本投入，同时，长期的财务资产挤出效应也十分明显，当公司在融资约束程度不高时，管理者可以更好地利用财务资源进行配置，从而获得更大的收益。
从国泰安(CSMAR)的数据中可以看出，21世纪以来，中国实体企业即使不处于金融行业也愿意持有金融资产，并且，持有金融资产的实体企业的数量不断增加，持有金融资产的比重也逐步加大，同时金融资产也变得更加多样化，以往公司都是通过证券、证券等渠道进行投资，而现在，公司还通过参股金融机构、购买理财信托等方式进行投资。从这一点可以看出，配置金融资产对非金融实体企业来说已经变得非常重要，并在一定程度上决定着公司的价值。企业价值对于反映公司资本价值、风险和持续发展能力来说，是一个非常明显且重要的指标，公司的价值愈高，则对股东的回报也愈高，因而，企业的价值就愈高，而公司的价值愈高，则愈能使公司的价值最大化。因此，我们可以从以下两个方面来思考：企业对金融资产的配置能否促进企业价值？各个企业在不同的融资约束条件下，金融资产的配置又会对企业价值产生什么样的影响呢？
2. 研究内容和预期目标
在经济全球化的大环境下，中国经济也在快速的发展着，实体企业逐渐转变经营理念，不再局限于自己原有的行业，希望能通过为企业配置金融资产来达到提高企业价值的目的。本文的主要研究样本为2008-2016年我国A股上市公司，其中，不包括金融业和房地产业，通过Stata软件来构建计量模型，分析企业配置金融资产是否影响企业价值，然后，再进一步研究在不同的融资约束条件下，公司对金融资产的配置是否会对公司的价值产生影响。经实证研究发现，企业配置金融资产非但没有达到提高企业价值的目的，反而在总体上降低了企业价值，而在融资约束程度不同的情况下，企业配置金融资产对企业的价值没有明显的影响。最后，本文对公司配置金融资产的未来作出展望并且从市场、银行、税负、运营、资本、软实力这六个层面提出了相关政策建议。
3. 国内外研究现状
随着经济全球化的趋势越来越强，我国经济急需转型，企业产能过剩、市场供过于求，这些情况使实体产业的发展更加艰难，因此，实体企业的盈利能力会降低，企业的价值也会随之降低。但是，与其它产业不同的是，由于利率改革和资本价格的提高，金融业的利润很高。由于金融业的高收益和高利润，与实体经济利润的下滑形成了鲜明的反差，使得很多实体公司都放弃了原有的业务，转而进入了金融行业，以期在金融业中赚取更高的利润，进而提升公司的价值。根据中国证券监督管理委员会的统计，目前，在实体企业中，配置金融资产的公司数目每年都在增长，到了2017年，金融资产配置达12%。实体企业开始向金融领域转移，对金融产品和衍生产品的投资热情也越来越高。资本市场的膨胀导致了资本泡沫的产生，对实体企业本身的投资造成了一定的压力，从而导致中国经济“脱实向虚”。
由于金融资本对剩余价值的支配，西方国家出现了诸多社会矛盾，其中，欧美等发达国家出现了严重的金融危机。实体经济金融化给我国的经济、社会发展带来了很大的负面影响，因此，必须予以充分的关注。中国企业对金融资产的过度配置，不但会给实体公司带来巨大的发展变化，也会对其投资决策和今后的发展产生重大影响。
在宏观层面上，实体经济的发展使得金融产业规模不断扩大，地位不断提升。在微观层面上，实体公司对金融资产的配置具体体现在：公司扩大了对金融资产的控制，而忽略了自身的生产性投入。
4. 计划与进度安排
一、引言
（一）时代背景
（二）研究意义
5. 参考文献
[1]宋军,陆旸.非货币金融资产和经营收益率的U型关系——来自我国上市非金融公司的金融化证据[J].金融研究,2015(6):111-127.
[2]刘笃池,贺玉平,王羲.企业金融化对实体企业生产效率的影响研究[J].上海经济研究,2016(8):74-83.
[3]杜勇,张欢,陈建英.金融化对实体企业未来主业发展的影响:促进还是抑制[J].中国工业经济,2017(12):113-131.
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