1. 研究目的与意义
中国的货币政策框架在过去20年里有了很大的发展，在其不断完善和改良的过程中吸收欧美发达国家的有效经验，同时结合自身国情发现自身货币政策在宏观调控中的不足，逐步形成了适合本身国情的动态货币政策和一个有着良好循环和通畅性的资本市场。当我们开始深究这发展态势背后的支持面时，会了解到货币政策及其背后的驱动因素是如何运用到资本市场当中去的，而资本市场中的债券市场又是央行货币政策调控的重要领域和途径，所以货币政策在债券市场这个领域中的传导机制是非常具有研究价值的。从理论上讲，随着市场化改革的进程，新兴国家金融市场化水平的提高，这种传导机制是能愈发明显的作用于债券市场中。我国作为世界上最大的新兴国家，同时债券市场又作为我国货币政策工具的主操作场所和“传导匣子”，通过控制关系密切的相关变量建立有效的经济模型，对债券市场中货币政策传导有效性进行研究，是值得探索和具有实践意义的一个方向。国内已经有很多学者提供了如何提高传导有效性的思路，所以在前辈们的基础上作者也希望通过研究近十年的最新数据通过实证分析来找出其中端倪，这便是作者的选题目的。
2. 研究内容和预期目标
本文研究货币政策和债券市场的关系以及其在债券市场传导机制的有效性，事先阐述了西方世界国家学者在货币政策的债券市场传导机制这个研究方向上的经验建树，从中借鉴到比较适合我国国情的益处，同时展示了国内学者在此方向的研究观点，并综合分析了目前我国货币政策在债券市场传导机制发展的现状，最后做出了简要评述。
本文主要通过VAR模型考察货币政策对债券市场利率的影响，从而评估我国货币政策在债券市场的传导有效性。
最后本文主要运用实证分析来的方法研究到我国货币政策和债券市场之间密不可分的联系，得出有关结论说明影响这种传导机制有效性的各种因素，并简要剖析了我国现阶段传导机制有效性不足的原因，并由此提出一些浅薄的建议。
3. 国内外研究现状
西方世界里的国家作为经济发展的前沿，其国家的债券市场都差不多达到了一个发展相对成熟，体系相对完善的金融领域，有许多值得我们借鉴并学习的地方。国外学者弗里德曼(1956)认为，央行通过制定货币政策利用公开市场操作对基础货币进行干预时，货币的供应量也会跟着发生变化，债券市场的资金量在受到冲击后也会发生强烈的动态变化。另一位学者托宾(1970) 对货币政策和债券市场的关系做出研究，利率上升的情况下，会引起货币和债券等资产的持有成本或收益的改变，并进一步迫使人们调整自己持有的资产组合，降低自己持有的货币量，提高自己对债券等资产的持有数，最后便会导致债券市场的需求上升，债券价格上升，收益率下降。Kenneth NKuttner( 2000) 将可预期到的央行货币政策和不可预期到的央行货币政策对债券市场的影响分别进行了分析，结果显示对于可预期到的央行货币政策，市场上债券利率的变动几乎为零，而不可预期的货币政策对债券利率的影响则十分明显。
我们国内也有学者在货币政策的债券市场传导机制方面有不同方向的研究。沈根祥等(2017)国内学者从利率预期的视角研究了货币政策传导到实体经济这一过程中，债券市场扮演的角色的重要性，一是通过分析证实了货币政策的债券机制是确实存在的，进而分析货币政策对债券市场的影响和债券市场对实体经济的影响两个阶段，最后发现提高货币政策体制的透明和可信度，来逐步达到一个稳定的长期利率目标，进而增加传导有效性。张强和李远航（2010）从货币政策传导机制的传导渠道、货币政策传导机制的非对称以及债券市场与货币政策传导机制的关系这三个维度分析，并且采用宏观计量模型和微观计量模型对货币政策债券市场传导机制的有效性进行分析，发现债券市场作为一个重要的载体和传导领域，其流动性、深度、透明度、发展战略都是影响货币政策传导的必要环节。张学涛等（2010）学者就更加注重债券市场向实体经济传导的过程，并且发现了有效且流畅的利率传导机制是货币政策传导机制在债券市场种传到的关键一步，但是在货币政策传导机制的发展历程中，有些传导渠道确实是存在不够通畅的情况。4. 计划与进度安排
本文研究货币政策和债券市场的关系以及其在债券市场传导机制的有效性，事先阐述了西方世界国家学者在货币政策的债券市场传导机制这个研究方向上的经验建树，从中借鉴到比较适合我国国情的益处，同时展示了国内学者在此方向的研究观点，并综合分析了目前我国货币政策在债券市场传导机制发展的现状，最后做出了简要评述。
本文主要通过VAR模型考察货币政策对债券市场利率的影响，从而评估我国货币政策在债券市场的传导有效性。
最后本文主要运用实证分析来的方法研究到我国货币政策和债券市场之间密不可分的联系，得出有关结论说明影响这种传导机制有效性的各种因素，并简要剖析了我国现阶段传导机制有效性不足的原因，并由此提出一些浅薄的建议。
5. 参考文献
[1] 祝鸿玲,柴鹏 债券市场与货币政策传导机制关系的实证分析[J]. 统计与决策 .2019(13):1-35.
[2] 金红 我国货币政策的资本市场传导机制研究[J]. 复旦大学.2011(4):14-15.
[3] 费磊 我国债券市场货币政策传导有效性研究[J]. 金融纵横.2016(8):1-37.
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