1. 研究目的与意义
随着金融市场全球化和自由化程度越来越高，黄金市场与外部市场互动越来越密切，由于黄金的特殊性质，黄金市场与金融市场的各个子市场之间相关性越来越高，黄金价格的影响因素变得多元化，黄金市场与各个市场之间的联动关系变得更加复杂。联动效应越来越强烈，意味着当今国际金融市场的风险变得更大更加难以控制。黄金具有商品、货币、金融的三种属性，黄金市场被长期认可的避险功能越来越突出，但由于黄金的金融属性越来越显著，验证黄金市场的避险功能的有效性或是分析黄金市场的避险功能的影响因素变得越来越重要，以便高效应对金融市场日益增强的风险。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：黄金具有特殊的类货币属性，使得黄金一直被公认是避险资产，而黄金市场也一直被公认为具有避险功能，但由于黄金的金融属性越来突出，黄金的避险功能以两方面体现，其一是利用黄金优化投资组合减弱风险，其二是黄金的套期保值，这两面在现在瞬息万变的市场中都有巨大变化，即需对黄金市场与其他市场的关联性即联动效应进一步研究分析，分析黄金市场的避险功能的有效性。
拟解决的关键问题：本文将以黄金期货市场数据和股票指数数据为样本，运用计量经济学方法以DCC-GARCH模型实证分析黄金市场与金融市场其他子市场的相关性，并且分析黄金市场的避险功能在不同地区不同情况的有效性，分析黄金市场的避险功能的有效性，减弱金融市场日益增长的风险，维护金融市场稳定，并增加金融投资的效益。
写作提纲：一：引言 二：国内外相关文献回顾 三：相关理论基础及假设提出 四：实证设计 六：实证结果分析 七：结论及相关政策含义
3. 国内外研究现状
国外研究现状：
早在1997年Johnson 和Soene(1984)黄金的投资价值不仅限于表面如此，黄金的投资价值是高于股票和债券，具有隐藏的投资价值，Taylor（1998）则在当时提出认为在市场特定时期黄金资产具有不同于股票和债券的对冲通货膨胀风险的价值；Capie , Mills 和 Wood （2005）研究得出，在某些时期黄金投资在对冲美元风险有明显效果。
Baur 和Mc Dermott（2010）从这一角度较早提出黄金的“避险天堂”定义，他们首次对黄金的“保值（hedge）”与“避险（safe haven）”作用名词进行了具体定义：在一般市场情况下（指股票收益率处于平均水平），如果一种资产对另一种资产来说不显著相关或者显著负相关，那么该资产为保值资产；在极端市场情况下（指股票收益率处于极低的水平），如果一种资产对另一种资产来说不显著相关或者显著负相关，那么该资产为避险资产。其在极端风险时期下发现黄金对于欧美股市来说可以起到避险作用，但在当时时期的研究结果显示对澳大利亚、加拿大、日本以及“金砖四国”来说还不能发挥同样作用。Baur 和 Lucey（2010）的进一步研究发现，在美国市场黄金避险功能仅在短时间内存在，长期来看黄金并不能作为股市很好的避险工具。Arouri（2015）等以中国股市来研究，实证分析认为黄金可以作为中国股市风险的避险保值工具分散股市风险。Iqbal（2017）的进一步研究则显示，黄金只能在熊市期间对冲美国通胀风险，即黄金是在市场极端情况的避险资产。后来在金砖五国经济明显增长时，Bekiros（2017） 等使用小波分析和基于GARCH模型的 copula 方法发现黄金在这个时期能做到对冲“金砖四国”的股市风险，即黄金这时可以作为金砖五国的避险保值资产。
4. 计划与进度安排
一 、撰写方案
1、阐述研究的目的和意义。
2、了解过去文献中黄金市场的避险功能的研究。
5. 参考文献
1、陈庆筠.黄金避险资产性质的检验分析[J].现代商业,2021(08):46-48.
2、庾莉萍.金融危机下黄金发挥避险功能[J].金属世界,2009(02):15-17.
3、翟羽佳. 黄金对股市及债市避险能力的比较研究[D].吉林大学,2020.
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