1. 研究目的与意义
中国期货市场的发展经历了很长的一段过程，最早可追溯到晚清时期。然而近代因为帝国主义列强的侵略，严重阻碍了我国期货市场的发展，直到十一届三中全会的召开给期货市场的发展带来转机。中国的期货市场在经历了一段坎坷的路程之后最终步入正轨，如今，期货市场的交易种类众多，市场日益健全，虚拟经济的作用越来越突出，促进了我国的经济发展，也使我国的期货市场在国际上的地位日益提高。目前我国的期货市场发展已经比较完善，并且向着正规化、机构化的方向发展，期货交易市场可以帮助交易者规避风险，并且使得社会资源得以更好的配置。我国的期货市场在发展时借鉴了西方发达国家的发展历程，并结合自身特点，扬长避短，因此中国的期货市场得以迅猛发展。
影响商品期货价格的因素有很多，20 世纪 30 年代以来，国外学者对影响商品期货价格的因素进行了分析，并给予了两种最基本的商品期货定价模型———传统的风险溢价模型(ＲP )、便利收益模型 ( CY )。 J. M. Keynes、J. Hicks (1939) 在研究商品现货价格的期望值后提出了传统的风险溢价模型 (ＲP)。J. M. Keynes、J. Hicks认为商品特定的风险，比如套期保值压力决定了风险溢价。Dusak (1973) 对该模型做了进一步研究，分析了市场贝塔的作用，认为风险溢价受影响期货价格的系统风险因素的影响。Kaldor和 Working (1948) 认为商品期货价格是参考利率、储存成本和便利收益之后的套利形成的，通过研究提出了便利收益模型 (CY)。对于影响商品期货价格因素的分析，我国学者根据我国实际情况进行了详细研究。主要运用理论分析并应用各种计量方法加以实证。陈波(2003) 从供求角度分析期货价格的决定因素，通过对期货价格、国内大豆现货价格、大豆进口量等七个变量进行回归分析，结果表明，芝加哥交易所大豆期货价格和国内大豆现货价格是大商所大豆期货价格的决定性因素。何晓燕 (2013)将国际商品期货价格变动所产生的影响纳入定价模型，建立了一个凸显我国商品期货价格变化特点的跳跃扩散模型，证明了国际商品期货价格波动是导致我国商品期货波动的原因。张洁青(2016) 认为当今历史阶段，实际需求与投资这两个因素会对国际商品价格的波动起到较大作用和影响，并得出结论，投机因素是影响大宗商品价格变化的主要原因。李辉华 (2018) 认为期货价格与现货价格的关系主要是通过基差来体现的，并得出结论，在大多数情况下，商品现货价格决定商品期货价格。除此之外，商品期货持仓龙虎榜也会对价格产生影响，那么它究竟会有怎样的影响呢。在传统的期货交易中，投资者往往非常重视期货价格，期货持仓量( Open Interest) 常处于被忽视的位置。持仓量与期货价格有什么联系?
通常情况下，投资者可以根据龙虎榜数据进行参考。因为，龙虎榜能显示出游资或者机构的资金流入或者资金流出。所以，如果显示主力资金处于流入的状态，那么有可能对价格上涨有所好处，投资者就可以关注是否有买入机会。反之，如果显示主力资金处于流出的状态，那么有可能对价格上涨有所坏处，投资者就可以关注是否要进行卖出减仓。因此，对投资者而言具有重要意义，投资者可以利用期货市场的信息判断经济趋势，调整投资组合，以获得最大效用，它可以为更充分的解读期货市场，更有效地利用期货市场的信息提供理论支撑。
2. 研究内容和预期目标
一、研究内容
本文将以铜期货为研究样本进行实证分析，用以考察商品期货持仓量、龙虎榜对价格的影响。
二、拟解决的关键问题
3. 国内外研究现状
国外研究现状：
Harrison Hong ,Motohiro Yogo (2012)对美国期货市场的持仓量影响进行了分析，他们发现期货持仓量因素比期货价格更能反映资产价格的变化，并且期货持仓量与宏观经济指标也有一定的相关性，提出在有限的风险吸收能力下，相对于期货价格，持仓量能更可靠地预测未来经济状况。
Anilkumar Garag,B Ramesh(2010)研究了印度市场个别股票的期货价格和其持仓量之间的关系，他们得出来结论：持仓量的变化对期货价格变化没有确定的影响方向，期货持仓量仅仅是流动性的指标，并不能影响市场价格变化方向。
4. 计划与进度安排
一、撰写方案
1、搜集资料，分析我国商品期货市场的整体现状；
2、从理论角度分析商品期货持仓量，持仓龙虎榜对价格的影响；
5. 参考文献
[1]卓小杨.徐光利.期货市场中持仓量及参与者对资产价格的影响研究[J].运筹 与管理,2016.06.
[2]贾松波.王方平.苹果期货价格的影响因素研究[J].中国证券期货,2019.06.
[3]张馨元.中国商品期货市场历史、现状与未来[J].理论探讨,2020.01.
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